来源：新浪美股

北京时间11月18日讯，据Zacks报道，周五收盘时，Facebook股价再次下跌，创下自2017年春季以来的新低，投资者正在消化有关这家社交媒体巨头的最新俄罗斯相关新闻。现在的问题是，Facebook是会触底反弹，还是会继续下滑？

Facebook的“假新闻”和俄罗斯干预丑闻层出不穷。《纽约时报》周三的一篇报道称，Facebook高层管理人员忽略了其平台上俄罗斯可疑活动的迹象。该报道还指出，这家陷入困境的社交媒体公司试图向公众和议员们隐瞒问题的范围，同时也试图排除一些有关其技术实力的负面报道。

该报告称，Facebook聘请了一家反对派研究公司发布有关苹果（Apple）和谷歌的破坏性报告。Facebook首席执行长扎克伯格周四对记者说，该公司自那以后就与Definers Public Affairs公司分道扬镳。

这家硅谷巨头的董事会也在一份声明中回应了《纽约时报》的报道。正如马克和谢乐尔向国会明确表示的那样，该公司在发现俄罗斯干预方面行动太慢，在采取行动方面行动太慢。作为一个董事会，我们确实推动他们行动得更快。但如果暗示他们知道俄罗斯的干预，要么试图忽视，要么阻止对所发生事情的调查，这是极不公平的。

显然，这个事件很复杂，Facebook的困境似乎不会在不久的将来消失。但投资者需要开始扪心自问，这些故事对公司的长期影响到底有多大，才能决定在持有FB股票时，什么才是最好的选择。

支出

在整个2018年的衰退中，Facebook股价下跌的首要原因似乎是支出。除了用户增长放缓以及担心人们不信任Facebook之外，问题的真正症结可能在于利润率。

Facebook的高管们在一场如今臭名昭著的第二季度财报电话会议上详细阐述了其运营利润率将如何开始下滑，因为该公司投入了更多资金，以解决困扰该平台的问题。

Facebook预计，在两年多的时间里，其营业利润率将下滑至“30%左右”。我们应该注意到，这种情况已经开始发生，因为FB第三季度营业利润率从上年同期的50%降至42%。

为了应对这些“假新闻”和错误信息，该公司提高了安全和监控预算。扎克伯格表示，要解决这些平台操作问题，需要花费数年时间和数十亿美元。

Facebook最近甚至宣布，计划成立一个独立机构，帮助其决定如何处理令人不安的内容。不过，Facebook的首席执行官指出，该公司以前不得不应对巨大的变化，比如从基于PC的平台转向移动平台。

尽管如此，Facebook公布了调整后的第三季度收益，上涨了10%，达到每股1.76美元，打破了Zancks共识估计，同比去年下跌8%。Facebook的成本和支出飙升了53%，从52.1亿美元飙升至79.5亿美元。

展望

展望未来，根据我们目前的估计，Facebook 2018财年的营收预计将增长36%，达到553.3亿美元。到2019财年，预计该公司营收将比2018年的预期增长约24%，达到685.1亿美元。或许更重要的是，该公司2018年调整后的收益预计将增长19.3%，2019财年每股收益预计仅增长1.4%。

很明显，我们可以看到，在相对较短的将来，支出问题似乎会显著影响Fakebook的利润。话虽如此，Facebook仍处于强势地位，因为该公司目前几乎没有负债。另外，我们可以看到公司有很多钱可以花。

何时触底？

截至上周五尾盘，Facebook股价约为每股138美元，当日下跌逾4%，较52周、每股218美元的历史高点下跌37%。Facebook股价下跌，使其市盈率接近历史低点19.3倍，低于行业平均水平29.5倍，略高于标准普尔500指数16.4倍。

这家社交媒体公司还估计，每月有超过26亿人使用Facebook、WhatsApp、Instagram或Messenger，约占全球人口的35%。

Facebook第三季度的月活跃用户数为22.7亿，较2017年第三季度增长10%。最终，广告客户将继续涌向Facebook，因为Netflix 和亚马逊等公司，以及快速崛起的迪士尼，将越来越多的人从靠广告支撑的电视上挖走。

理论上，Facebook也可能在未来某个时候开始派发股息。但政府干预的前景仍悬在其头上，其股价继续下跌。因此，尽管许多基本面因素都已准备就绪，帮助Facebook股价再度攀升，但很难知道何时才会开始触底。