货币战争:Facebook颠覆美元和支付宝的野心
2019-06-20 11:09:57
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来源:紫禁山

北京时间2019年6月18日17点,Facebook 位于瑞士的子公司 Libra Network(天秤座网络)联合全球26家企业,发布加密货币项目白皮书,加密货币的正式名称是 Libra(天秤座)。

白皮书的第一句话就是:Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。

没有丝毫隐晦,Libra就是要建立一个“无国界货币”,这就是Facebook的目标。

Libra锚定多国法币组成的“一篮子货币”,这在区块链世界被定义为“稳定币”。Libra本来还另有一个名字,叫GlobalCoin,翻译过来就是“全球货币”。但老成持重的扎克伯格最终还是选择了Libra这个象征性的名字,试图淡化GlobalCoin这个名字的“勃勃野心”。

Libra 是一种稳定币,它是一种数字加密货币行业里对于加密货币的分类。可以将其理解为一种锁定价值的积分系统。区块链相当于一个不可篡改、不可破坏的系统,在这个系统上可以发行一种积分,积分可以交易。稳定币就是这么一种「积分」,它的价值是稳定的。

以 Libra Blockchain 区块链为例,在这个区块链系统上,一个 Libra 积分等于 1 美元,这个价格是稳定不变的。如果你的账号里有 10 个 Libra,那就意味着你手里有 10 美元,可以在接受 Libra 的地方花掉这部分钱。你也可以花钱买 Libra,也可以拿 Libra 换钱。根据 Libra 白皮书,创造 Libra 只能通过法定货币 1:1 购买 Libra,法币也将转入储备金。储备的规模决定 Libra 的实际价值,或有波动,但是很小。

根据白皮书显示,Libra 运行于 Libra Blockchain 之上,它是一个目标成为全球金融的基础架构,它可以扩展到数十亿账户使用,支持高交易吞吐量。也就是说,这个区块链的容量足以支撑全球数十亿人的交易量。

它可以用来做什么呢?在 Facebook 发币之前,数字加密货币市场中也出现了不少很有影响力的稳定币,包括 USDT、GUSD、PAX 等。这些稳定币主要用于数字加密货币市场的入金和避险,即如果有人想炒币,他可以花钱购买稳定币,然后在市场中买入卖出其他数字加密货币,比如比特币等。稳定币其实其主要目标是全球化的支付,但是因为无序市场的原因,目前这一功能很少被用到。

不过从 Facebook 公布的合作伙伴名单我们可以看出这一稳定币的主要用途:支付。

Facebook 刚刚发布的这个名叫 Libra 的稳定币,它其实是由一个名叫 Libra Association(Libra 协会)的组织管理发行的。这一组织由 Facebook 发起,由数十家机构参与运行。此前据熟悉这一项目的参与者表示,想要加入 Libra 区块链的机构和公司需要向 Facebook 缴纳 1000 万美元的会员费用,之后就可以在这个区块链上运行节点,以便获得数据查看和数据写入的权限。目前已经公布的合作伙伴名单有 28 家,未来将增加到 100 家,光这一项费用,Facebook 就可以收入 10 亿美元,相当于已经为 Libra 项目完成了 10 亿美元的融资。

根据 Libra 的白皮书,Libra Association 会优先给协会成员代币,鼓励成员在自己的生态内率先使用 Libra 来进行支付,创始会员也需要努力地在技术上进行创新,使 Libra 可以合规并且大规模应用。此外,Libra Association 也将鼓励交易所将其上架交易,但仅限合规交易所。

根据 TheBlock 对这些机构的细分,区块律动 BlockBeats 发现一共分为投资机构、区块链、社交媒体、通讯公司、电子商务、共享出行、非营利组织、音乐、旅行、支付等多领域。这些行业对于数字加密货币和与之相关的支付业务都有着极高的期待和参与度,想要参与 Facebook Libra 项目,需要缴纳 1000 万美元的会员费用。每 1000 万美元可以获得理事会 1 票表决权,单个创始会员只能获得 1 票或者 1% 的总票数。此举可以有效地防止财团垄断。

在这 29 家合作机构中,我们看到了 Uber、eBay、PayPal 等互联网公司的身影,也看到了 Mastercard、VISA、Andreessen Horowitz、USV 等老牌金融机构的 logo。在电子商务行业内,全球知名的电商平台 eBay、阿根廷电商网站 Mercado Pago、在线奢侈品网站 Farfetch;其中也有一些知名的投资机构,比如由苹果公司联合创始人 Marc Andreessen 创办的 Andreessen Horowitz 基金、Twitter 和 Coinbase 的投资者 Union Square Ventures 等;当然也少不了为 Libra Blockchain 能够提供技术支持的区块链公司,比如 Coinbase、BisonTrails、Xapo 等;支付类公司,Mastercard、Visa、Stripe、Paypal 等公司都有参与,他们将成为 Facebook 生态外的主要支付参与者;Uber、Lyft 作为共享生态和移动互联网的主导力量之二,也是参与者;此外,Vodafone、Iliad 等移动通讯运营商也加入了 Libra Blockchain。

由此可以得出这样的结论,用户可以直接买入 Libra 稳定币,然后通过 Facebook 或者 Paypal 等渠道进行花费,它可以用于在 eBay 购物、可以进行投资、可以充话费,也可以用于支付打车费用。

看到这里,你是不是觉得这个 Libra 也就那样,水平一般?如果你真的这么想的话,那你就错了。这一稳定币有可能彻底改变互联网目前的格局。

在 Facebook Libra Blockchain 的白皮书发布之前,有媒体猜测 Facebook Libra 稳定币将主要用于 Facebook 旗下 Messenger、WhatsApp 和 Instagram 的支付功能。因为早在 2018 年 12 月,彭博社就爆出 Facebook 正在 WhatsApp 内测试支付功能。6 月 18 日下午发布之后白皮书之后,我们就可以看到支付是 Libra 的主要功能。

手续费收到手软?Facebook Libra 的出现将直接推动 Facebook 的战略推进,它将在盈利模式、全球数字货币上产生巨大影响力。

正如我们上面看到的,Facebook 可以通过合作伙伴的加入赚取不菲的加盟费用,比如数十亿美元。但这仅仅是短期的收入,Facebook 其实可以通过收取类似于信用卡的转账手续费或者支付手续费来获得源源不断的巨额收入。

Facebook Libra 未来可能会承载 50-80 万亿美元的交易量,如果每笔费用收取千分之二的手续费,那么一年最少 1000 亿美元的手续费收入将超过当前 Facebook 全年的营收。如果 Facebook 稍稍刺激一下消费,或者提高一下手续费比例,那么这一数字将突破 2000 亿美元。

跨境支付市场每年有 125 万亿美元的市场,换汇的价差以及跨境信用卡支付的手续费,动辄 5% 以上的手续费和服务费,让出国或者做国际贸易的人都感到心痛而且因为数字加密货币并不像传统数字货币一样受到政策和区域的影响,只要有互联网接入,区块链能够连接,就可以通过区块链进行转账。这就让 Facebook Libra 具备了全球货币的特性。无论是跨国转账,还是跨境支付,都能轻松实现。只要 Facebook 把跨境支付手续费降低一个数量级(这在区块链领域是可以轻松实现的),就可以把传统的换汇业务杀个「片甲不留」。

此外,我们还看到了 Libra 的合作伙伴名单中也包括不少投资机构,这也让 Facebook Libra 稳定币变成一种金融工具成为可能。Facebook 也可以在金融活动中赚到更多的收入费用。

控制区域经济。冷战时期,美国建立起了以美元为秩序的全球货币系统。时至今日,只要涉及国际业务,基本上都要以美元进行结算。然而随着几次经济衰退和危机,美元的全球货币地位正在一步一步地衰退。这与美元是美国政府发行的货币有很大的关系,因为美国政府可以肆意地印钱,不在乎这个货币系统中其他参与者的想法。美国每发行一张美钞,其他国家储备的外汇就会因此贬值。

区块链技术的出现解决了这个滥发、超发的问题。在区块链系统中,每发行一枚数字加密货币(又叫 Token 或者 Coin),都会在区块链上进行记录。如果 Libra 可以在全球使用,它就必须要解决 Facebook 不能随意发行新的 Libra 的问题。Facebook 每发行一枚 Libra,就需要往自己的银行里存入 1 美元或者等值的其他国家或区域货币。

Libra 将锚定一个货币篮子,可以多种法币入金,也可以多种法币兑现。等到 Facebook Libra Blockchain 稳定运行数年之后,26 亿 Facebook 生态用户体验到了 Libra 为生活带来的便利之后,届时依附于 Facebook 的电商、游戏、服务和金融数字生态,将发生彻底的变化,所有的服务将不再以美元或者传统货币计价,而是以 Libra 来进行计价。

当全球 Facebook 用户建立起对 Libra 本币的信任,人们相信 Libra 就是等于 1 美元或者 6.9 人民币,届时人们也不再需要将 Libra 兑换成法币,也不再出现有第三方资产支撑的场景,所有的通行证都是 Libra。Facebook 能承担起以 Libra 标价的服务、金融、资产等内容的承兑。

简单来讲,一旦 26 亿用户接受了 Facebook Libra,那么 Facebook 将在数年后变成这 26 亿人所在国家的中央银行,对经济进行渗透。同时它还将在税收、监管、防范犯罪等领域有所作为,因为资金的流向也将透明开放(匿名处理)。当 Libra 与政府进行合作的时候,我们将会看到它在政治经济上的更大影响力。

支付宝作为中国第三方支付,到后来移动支付端的代表,其实见证了中国经济的持续崛起。中国的移动支付,已经成为中国商业新的业态,以及国际金融消费市场的一个标志。无论是欧美,还是日本等发达经济体,在移动支付上已被中国远远的甩在后面。很多人说,发达经济体没有开启移动支付时代,是因为人家本身有非常成熟的信用卡和传统银行服务系统,所以移动支付在中国的盛行,恰恰说明中国的传统金融服务非常落后。

西方和发达国家错过了移动支付,其损失是惨重的。中国基于移动支付系统,已经建立了非常普及的现代化底层交易架构,这种架构给商业带来的巨大改变,已经不是能够简单的用一个金融创新就能总结的。仅去年的第四季度,中国第三方支付移动支付市场交易规模就达到47.2万亿元人民币。

正因为美国等发达国家,错过了移动支付的时代,他们开始直接跳过对移动支付的开发,而直接进入到数字货币时代。所以国内很多人可能还会觉得,发达国家要在移动支付上赶上中国,还需要很长的时间,但发达国家已经不再把心思放在移动支付上,因为数字货币时代是一个全新的时代。

Libra跟移动支付的本质区别是什么呢?除了具备移动支付所有的优点之外,Libra还有很多个特殊性。

首先,Libra不经过第三方结算体系,也就是说,Libra的转账交易不需要银行;Libra是匿名的,用户可以迅速建立一个或多个与他们真实身份无关的地址;其次,为Libra提供服务的金融机构是国际性的,包括万事达卡,PayPal,PayU(Naspers的金融科技部门),Stripe,Visa;第三,用户可以将自己的法币兑换成Libra,也可以按照汇率将Libra兑换成法币;第四,拥有Libra的用户彼此之间用Libra转账的话,其便捷性类似于给对方传送一张照片或发送一条信息;第五,Libra的非营利性运营机构设在中立国瑞士(日内瓦)。

关于技术,大家只需要了解一点,比特币、以太坊、EOS等能够持续运作,Libra所承载的技术和组织能力,只会比他们的安全和效率更高,而不是更弱。

大家知道腾讯生态的崛起,其实主要依靠了微信和微信支付,如果说全球第五大经济体的竞争,从互联网巨头开始,那么Facebook所酝酿的Libra,可能比支付宝和微信支付要更高一个维度,因为相比对金融和货币的需求,大家对商品交易的需求是有限的,而金融货币需求是无限,且是能够容纳和承载商品交易的。也就是说,开超市的,一般干不过银行的,开银行的干不过发钞的。

全球商业将因为货币和支付系统的突破性进展,而进入到另一种竞争格局。中国的巨头们更应该有紧迫感,Libra不会在短期之内就带来巨大的冲击,但不要低估长期影响,因为我们已经从移动支付上见证了这种力量。

除了对Libra开启的新的经济金融时代的感慨之外,看完Libra整个白皮书的感觉,实际上是很震惊的,因为Libra的白皮书里面潜藏着一些令人难以言喻的东西。

首先,整个白皮书里面,没有提到任何美国的东西,也没有提到美元,更没有提到美国的监管体系,以及在美国建立何种架构的问题。但Libra的创始成员,清一色的全是英美公司。我跟大家讲一个案例大家就明白了,当年索罗斯建立的对冲基金在美国兴风作浪,后来遭遇美国警告,意思是,你可以去其他国家兴风作浪割韭菜,但美国市场你不能肆无忌惮。后来的故事大家都知道了,索罗斯差一点摧毁英镑,也制造了1997年亚洲金融风暴。

Libra第一个感觉就是,这是一个完全由美国华尔街控制的,而针对国际市场的一次升级美元国际地位的行为,这种项目美国政府是非常喜欢的,因为只要不针对国内,国际市场你随便去搞,搞成了最好,搞不成把问题留在外面,也不影响美国国内。

Facebook 数字货币的战略目标

我们不预期 Facebook 会公开宣布其数字货币计划的全部战略。但如果全面理解锚定法币的加密数字货币的本质,沿着合理的逻辑推演,可以得出Facebook 发行数字货币之后,在未来可能达成三层次战略目标,分别是:

第一层,获得新的盈利模式。

第二层,成为全球数字经济的中央银行。

第三层,建立 Facebook 数字经济帝国。

获得新的盈利模式

Libra 能够在不侵犯用户隐私的情况下,使 Facebook 进入规模巨大的支付业务,并从最高点切入金融科技领域,赚取巨量的收入和利润。

互联网支付是金融科技的基础,拥有着巨大的规模和丰厚的利润。中国的互联网第三方支付在用户数量不到 6 亿的情况下,2018 年创造了大约 28 万亿美元的交易量。Facebook 如果可以向 Libra 有效转化用户,经过若干年的发展,一年承载 50 至 80 万亿美元交易量,并非天方夜谭。这意味着,Libra 只需要收取千分之二的手续费,仅手续费收入就比现在 Facebook 全部营收还要高,而这一切都无需过度获取用户数据,可以在端到端加密的情况下完成。

跨境支付也是一块大蛋糕。全球跨境支付业务的总规模目前是 125 万亿美元,利润丰厚。经常出国旅游的人都知道,在国外零售窗口现钞换汇,手续费经常在 3 至 7 个百分点。如果在离开时将没有花完的外汇再换回本国货币,则现钞买入价和卖出价之间,可能有最多达百分之几十的价差。通过 Libra 的统一数字货币体系,Facebook 可以将用户在这方面的交易费用降低一个数量级,把传统换汇业务杀得片甲不留,而它自己还能够获得高额的利润。

此外,Libra 的另一个能力是与 Facebook 固有的业务相结合,在避免过度收集用户数据的同时,为互联网广告业务注入新生。具体地说,Facebook 可以在其社交网络、游戏等业务当中,基于 Libra 构造通证激励系统。它不必过度分析用户数据,而是可以用 Libra 奖励配合一个通证二级市场,在不了解用户具体偏好的情况下,鼓励用户点击广告,引导用户深度互动。进一步,这个通证激励系统还可以将每一个用户都转变为其广告销售或者分销渠道。比如说,一个用户通过跟广告交互获得了一张优惠卡,但是他本人并不需要。在传统互联网广告模式下,事情到此结束。但在通证激励模式下,用户可以通过自己的渠道或者二级市场来转赠和销售这张优惠卡,获得相应的提成奖励。这样一来,这些用户就事实上成为 Facebook 的广告业务的分销渠道,而 Facebook 也就纯粹依靠市场机制,在无需侵犯用户隐私的情况下,把广告业务提到一个新的高度上。

当然,我们也完全能够想到,Facebook 跟银行、基金、证券公司、交易所、保险公司等传统金融机构合作,在自己的体系中创建各种金融产品,成为用户的金融服务入口,全球最大的金融中介,赚取高额的中介费用。

因此,Libra 有能力为 Facebook 创造一个新的盈利模式,不但摆脱现有盈利模式遭颠覆的威胁,而且有可能使 Facebook 在互联网领域里再上一个大大的新台阶。

不过,上述几个盈利模式,尽管可能创造数百亿甚至上千亿美元的利润,但对于数字货币的能力来说,仍然只是一个起点,比传统用户积分要好一些,但如果只是停在这里,Facebook 也无非就是一个更赚钱的互联网公司而已。我们认为,这绝不是 Facebook 发行 Libra 的最高目标。

数字经济央行

据称,Libra 将锚定多国法币组成的一篮子货币,听上去似乎跟国际货币基金组织的特别提款权(SDR)有神似之处,也跟 2005 年之后的人民币异曲同工。而这也就意味着 Libra 是一种加密数字货币和通证经济领域中所谓的“稳定币”,要在一定范围内控制价格波动,而不试图通过通证升值来提供激励。相反,Libra 将为持有者派息,从而使整个体系更接近于一个银行。

我们认为,Facebook 正是希望通过 Libra 项目升级为数字经济世界里同时掌握铸币权和信贷权的超级银行。

这里的关键是货币的发行权,或简称铸币权。根据本杰明·科恩(Benjamin Cohen)教授的观点,铸币权的本质是通过拖延和转嫁他人,避免调整成本的权力[2]。换一个比较通俗的说法,就是欠债以后拖延和转嫁债务的权力。举例说,拥有铸币权的实体,虽然承认其发行的货币是自己的负债,而且也会在报表上注明这些负债对应的抵押资产,但却没有向货币持有人偿债兑付的义务。央行虽然需要在自己的资产负债表里清清楚楚的标明货币背后由多少黄金、外汇、国库券等资产作为抵押和支撑,但是当一个老百姓拿着钞票去央行要求兑换成黄金、外汇或者国库券的时候,央行是不会承兑的。央行也许是当今法律体系下唯一一个拥有这种特权的机构。

那么 Facebook 是否可以通过 Libra 拥有这样的特权呢?要回答这个问题,我们要搞清楚加密数字稳定币的实现机制。

首先要说明,稳定币其实是一个伪概念,世界上根本没有稳定币这一回事。所谓稳定币,其实只是一种方便交流的称呼而已,在加密数字货币领域中,通常是指价格咬住某一个外部目标的数字货币。也就是说稳定币之稳,并非其购买力稳,而是指其相对与锚定目标的法币价格之稳。

目前实现稳定币的思路,大致有三。

第一是法币债务抵押。通俗的说,就是将一定数量的法币抵押到存管机构中,然后在链上发出数量相同的数字货币。每一枚数字货币,背后都有等值法币抵押,一旦数字货币持有者要求兑换回法币,则发行者必须立刻等额兑现。从这个意义上说,稳定币只是发行在区块链上的法币债务符号。在百分之百现金准备的情况下,这种模式本身既没有扩张也没有收缩法币的发行量,只是把一部分法币挪到了区块链上,发行者并不真正拥有铸币权。

第二是数字资产债务抵押。这是区块链上特有的一种模式,就是将区块链上的去中心化数字资产(比特币、以太币等)抵押到一个智能合约中,来发行相对于法币稳定的数字货币。这一模式的代表是 MakerDAO 项目。这种方式可以认为是拥有“部分铸币权”。一方面,智能合约可以自己选择铸币抵押资产的类型,这是央行特有的权力,另一方面,这种方式发出来的数字货币,是可兑现的。用户随时可以通过智能合约将这些数字货币兑现为背后的抵押资产,这又跟央行货币不兑现不同。

第三是算法央行,即模拟央行根据 CPI 或一篮子货币价格调剂货币供给的算法,通过感知市场的供需关系来灵活扩张和收缩数字货币供给,试图达成价格的稳定。这是一种完全拥有铸币权的方式,完全模拟央行操作。但是,由于没有政府权威的注入,这种模式只是徒具其表,目前没有成功的实例。

Libra 会采用怎样的方式来实现呢?

我们认为,短期来看,Libra 会是以法币债务抵押方式发行,长期来说,Libra 会采用一种混合模式来实现对铸币权的事实掌握。

据有关媒体报道透露出来的信息,Libra 将不是锚定一种法币,而是锚定一篮子货币。这就是说,在其发展的早期阶段,Libra 会按货币篮子确定的比例储备一定量现金,作为抵押发行数字货币,这是最简单的方式,也是最谨慎、最能为监管所接受、而且凭借 Facebook 的能力足以办到的方式。

由于 Libra 锚定一个货币篮子,并且可以向多种法币兑现,为了实现这一点,Facebook 必须在全球寻找业务合作伙伴,方便用户自由地将 Libra 兑换成对应的法币。为此,Facebook 会将铸币权分享给这些合作伙伴。

真正有趣的事情发生在 Libra 稳定运行若干年之后。届时,Facebook 网络内将建立繁荣的电商、游戏、服务、金融等数字经济生态,大量产品和服务直接以 Libra 计价,接受 Libra 支付。全球 Facebook 用户将逐渐建立对 Libra 本币的直接信任。也就是说,人们信任 Libra 的价值,不再是因为它可以方便地兑换为法币,不再是因为有任何第三方资产的支撑,而仅仅它是 Libra,仅仅因为在整个 Facebook 社交网络和无数的二级市场中有二十几亿人愿意主动用自己的资产、现金、产品与服务为 Libra 承兑。

到了这一步,就意味着流通的 Libra 当中,很大一部分,甚至是绝大多数,只在 Facebook 数字经济生态内循环,根本不会被兑现。Facebook 仍然会提供一个兑现承诺,但实际上并不需要承担兑现义务,这就给了它一定的权利,可以通过购买或者交易各种资产来增发 Libra。而这,就是事实上的铸币权。

这也部分解释了为什么 Libra 不是直接锚定美元,而是要锚定一个货币篮子。如果 Libra 锚定美元,那么未来当 Libra 掌握铸币权的时候,Facebook 事实上就成为美联储之外的另一个美元央行。这件事情无论是在政治上还是在观念上的冲击都太大,必须规避。锚定一个货币篮子,就是事实上创造了一个独立的货币,也就是说,Facebook 要做央行,但是一个独立的数字经济体的央行,而不是第二个美元央行。

数字经济帝国

可能人们要问,就算 Facebook 成为一家数字经济央行,又会怎样呢?我们认为,Facebook 将通过 100 个盟友节点建立自己的金融辛迪加体系,并且以此为基础建立一个强大的数字经济帝国。

目前还不了解 Facebook 与其 100 个盟友节点之间将建立怎样的治理关系,如何将铸币权与其盟友分享,是否赋予它们信用扩张的权利。不管怎样,可以肯定的是,这些节点在足够的激励之下,将成为 Facebook 数字经济体在各地区、各行业的代表。它们将推动 27 亿用户在这个经济体中经营、创业、投资、贸易、彼此提供服务,以及从事各种金融活动。这将事实上在互联网上创建一个完整的数字经济帝国。假以时日,这个数字经济帝国的 GDP 可能超过世界上大多数国家,并能逐渐建立自己的一整套治理制度。

而 Facebook 作为这个世界当中的政府和中央银行,将彻底进化为一个新的物种。当今世界上的其他一切商业组织,无论规模多大,利润多少,都已经与这样一个 Facebook 处于完全不同的层次。

后果

中长期来看,Facebook 数字货币将引起一系列复杂而深远的后果。全面分析这些后果已经远远超过了本文的范围,在这里我们重点讨论其中四个。

加密数字货币成为不可逆的趋势

2009 年 1 月 3 日比特币网络启动之后,加密数字货币作为人类经济史上的一个全新事物横空出世。经过十年发展,加密数字货币已经拥有一定的规模,取得了相当大的发展。但是与此同时,由于它对于传统货币理论和体系的冲击,也由于这一新生事物本身的不成熟,加密数字货币也承受了巨大的争议和压力,存在各种力量希望将它扼杀在婴儿期,把它从历史和现实中抹掉。应该说,在 Facebook 数字货币发行之前,这种逆转历史趋势的可能性还是存在的。而在此之后,在超过 100 家机构和 27 亿全球用户被卷入这一历史进程之后,这种可能性已经完全不存在了,任何人和组织都无法阻挡加密数字货币的发展了。

当然,对于加密数字货币行业内部来说,互联网巨头的加入,本身也是一个转折点。在此之前,这一运动基本上还是由一小群理想主义者所主导的,他们提出了金融民主化、开放金融、通证经济、无边界金融、去中心化经济等一系列口号,希望给全球民众带来一个不同的选择。当 Facebook 这样的巨头加入之后,这个运动将从理想主义的 1.0 升级为商业主义的 2.0。理想主义始终会是这个运动的一部分,但资本和商业的力量将逐渐发挥主导作用。虽然无奈,但这是历史的必然。

好消息是,这一过程将再次激发大量的创新和财富创造,催生出一批新的数字经济巨人,带来又一个激情澎湃的创业时代。

货币竞争原子化

比特币创建时的一个原始目标,是为了确保每个人能够完全控制自己的数字资产。为此,中本聪将比特币网络做成了一个点对点的、可自由接入的匿名支付网络,也使得渗透性和不可排异性成为区块链支付网络的原生特性。其结果,就是区块链上的数字货币可以直接渗透到日常生活当中的每一个场景,从而导致了不同货币之间的原子化竞争。

对于区块链的定义有很多,但从探讨 Facebook 数字货币的角度来说,应将其视为互联网上的超主权的、开放的支付和金融网络。

通俗地说,支付网络就是“走钱”的网络,而金融网络除了走钱,还会走票据、证券和其他金融数据。今天主流的支付与金融网络是中心化的,与我们平时熟悉的互联网是两个相互分离的网络,一般由央行和银行的金融机构共同构建。中国的第二代 CNAPS (中国现代化支付系统)和 CNFN(中国国家金融网络)是在中心化基础设施上建立的当今世界上最先进的国家级支付系统和金融核心网络。我们通过银行柜台服务、ATM、网银和互联网第三方支付等方式在银行账户之间挪动哪怕一分钱,都需要通过这个网络系统进行。

传统主权货币之所以能够在主权国家内获得垄断地位,除了法律和意识形态上的规范之外,就是因为国家能够确保在其境内只有该主权货币的支付网络能够合法存在,而对其他的主权货币支付网络排异。比如说,之所以人民币无法在日本境内流通,并不是因为日本警察整天监督各个商家,用警棍逼迫他们拒绝人民币支付,而是因为日本政府可以很轻松的禁止人民币支付和金融网络铺设到日本境内,也就是进行排异管理。

为什么政府可以很容易的进行排异管理呢?是因为中心化的核心金融网络结构非常复杂,规模和建设成本也很庞大,想要铺设到他国境内,成本高,动静大,必须经过政府批准。

但是区块链把这一切都给颠覆了。区块链的本质是什么呢?就是把支付和金融核心网络直接放在互联网上,不需要拿牌照、铺专线,搞一大堆基础设施建设。任何人只要愿意,只用一个手机,就可以极低的、接近于零的成本自由连入这个支付网络,使用数字货币完成支付交易。

事实上,在过去十年中,比特币已经充分展示了超主权支付网络的特点和威力。而以太坊为代表的区块链 2.0 技术,表明区块链有足够的潜力发展成为超主权的金融基础设施,而不仅仅是支付网络。任何一个用户,不需要经过任何人的批准和授权,也不用拿牌照,都可以在区块链里创建、存储、支付和交易数字资产,并且参与投融资等各种复杂的金融和贸易行为。除非政府完全断绝互联网,或者不间断的检查每一个人的互联网终端设备,否则没有任何办法禁绝这种行为。

对于今天的主权国家来说,如果政府能够有效管理其境内的支付金融网络,则在该国之内,官方法币能够一统天下。不同主权货币之间的交易和竞争,只能发生在边境上,也就是外汇市场上。然而当区块链这种超主权的全球支付金融网络直接渗透到经济体的神经末梢,传统的货币边境就不复存在了,多种货币将并存于同一个场景之下。

Facebook 数字货币区块链将拥有 27 亿个移动终端,它的每一个移动 App 都变成 Libra 支付网络的一个“轻节点”或者“钱包”,任何一个用户都可以随时连接到这个支付网络之中。Libra 有望成为世界上第一个、也是现阶段规模最大的跨境、超主权数字货币支付网络。在这种情况下,政府限制和管理支付网络的能力就将被大大的削弱,几乎不可能实现对这种支付网络的排异。也就是说,这一支付网络可以随时渗透到任何一个主权货币区之内,与之并存,与之竞争。

Facebook 之后,还会出现一些新的跨国、超主权的数字货币。未来每一个用户在日常支付中,都需要从若干个货币当中选择一个来进行,货币竞争直接在原子交易层面展开,这对于现有的一国内货币垄断的局面将形成极大的冲击。

跨国公司联盟主导货币非国家化进程

Facebook 及其商业盟友主导的数字货币是典型的非国家化货币。这一局面的出现,完全印证了哈耶克在 1970 年代对于货币发展的构想和判断[3]。

Libra 是由一家超级互联网巨头主导,100 个合作伙伴支持的、跨国运行的非国家化数字货币。预计这一数字货币的铸币权、治理权和收益都将依据一套规则在这 100 个“节点”之间进行分配。因此,相对于比特币、以太坊来说,它是中心化的,但相对于现有主权货币来说,它又是去中心化的。它可能归根结底仍然是代表一个小集团利益的,但是在具体治理模式上有更多的民主化和共享精神,相对于现有的主权货币是有一定超越性的。这一点,必须承认。

自货币出现以来,就一直具有经济与政治双重功能。一方面,它是交换媒介、价值存储和记账单位,另一方面,它是国家政治权力的象征。正如蒙代尔所说,“强大的国家,拥有强大的货币”。一个国家能够强制其国民使用并且只使用官方发行的货币,体现了这个政权对内的统治能力。与之相对应,一个主权货币能够在境外得到广泛的使用,也会被视为国家强大力量溢出、泽被天下的标志。因此,货币之间的竞争被赋予了很强的政治意义。

但是,随着全球化的推进,国际贸易规模迅速扩大。为了降低交易成本,人们需要统一的世界货币,为此只好选择最强大国家的主权货币作为国际贸易和储备货币,也就是世界货币。在过去,雅典的银币、拜占庭的金币、佛罗伦萨的佛罗林、荷兰盾、西班牙比索和英镑都扮演过国际货币的角色,而今天,这一角色无疑属于美元。

然而由一个主权货币来充当世界货币,带来很多问题。一方面,这个世界货币的发行国确实享有向全世界征收铸币税的特权,这本身就是一种巨大的不公平。可另一方面,这种特权也在反噬世界货币的发行国。著名的特里芬悖论指出,由于各国都需要储备世界货币,因此这个世界货币的发行国就有义务向别国提供额外的货币供给,这就会导致该国长期的贸易赤字,最终经济将被削弱,进而危及这一世界货币的地位。美国现在面临的实际上就是这样的情况。

理想的世界货币,应该是一种单一的超国家货币,这将是一种经济效率最高、政治争议最小、交易费用最低的方式。蒙代尔就曾经说过,货币的最优数量,就像神的最优数量一样——“是奇数,最好小于三”。如果全球二百多个主权国家和地区能够坐下来一起商定一个方案,形成一个统一世界货币,那当然是最美好不过的。但是在当今政治碎片化、大国博弈、文明冲突的局面下,上述设想无异于天方夜谭。

Facebook 数字货币开启了一个新的思路。既然国家干不了,跨国公司们可以干。Libra 这种跨境的、超主权、联盟化的非国家化数字货币,与跨国公司的利益是天然吻合的。它将有效的降低跨国公司之间、以及不同地区之间的交易成本,大幅度提升协作效率,这是跨国公司们求之不得的。任何力量也阻挡不了跨国公司与数字货币的结合。

有理由相信,Facebook 只是第一个螃蟹试吃者,是罗马军团当中的第一个反叛者。上百家跨国经济组织,将以 Facebook 数字货币为平台,进行一系列激励、治理、法律合规方面的创新尝试。一旦它完成火力试探,其他的跨国公司一定会蜂拥而上。谷歌、微软、亚马逊、IBM 这样的科技公司以及华尔街的一些具有自我突破精神的金融机构,都将会投入其中。跨国公司联盟将主导非国家化数字货币的发展进程。过去一百多年来形成的主权国家与企业的联盟关系,将被迫重构。资本主义全球化,也将因此进入新的阶段。

开启数字经济大国博弈的新战场

Facebook 当然不是生存在一个无法无天的世界里,包括美国在内,各国政府都不会愉快地放弃好不容易建立起来的主权货币体系。如果 Libra 一上来就要在所有国家与所有主权货币对打,那是不会有机会的。扎克伯格必须考虑如何在现有制度的缝隙中为 Libra 找到立足之地。我们认为,在这个过程中,Libra 很可能与美元结盟。

美元作为当今的世界货币,其霸权地位在很长一个时期里还无法被挑战。但是它的霸主地位,主要体现在国际贸易、投资和外汇储备方面。由于美元支付网络同样可以被各主权国家轻松排异,美元也并不能够进入各国居民日常支付和企业间贸易之中,特别是数字经济生活当中。

然而,美元做不到的事情,Libra 却可以。如前所述,Facebook 数字经济体当中的用户,完全可以围绕 Libra 构造自己新的数字经济生活,在其中创作、就业、购物、旅游、消费、买保险等等。

更重要的是,Libra 是一个“民间”货币,不具有美元那样强烈的政治色彩。与此同时,Libra 一定程度上的分布式治理结构和“利益共享”的激励机制,也会比美元更好的平衡各方的利益,更容易为人所接受。

反过来,对于 Libra 来说,它在相当长的时间里会定位于数字经济之中,也不会进入到国际间实物贸易和大宗投资领域去挑战美元。相反,如果没有美国的支持和推动,其发展势必会遇到很多阻力。因此,它也有动力去与美元进行某种形式的结盟。

当然,在一些具体场景中,Libra 与美元是有竞争性的,但更多的是互补性。在双方相互需要情况下,美元与 Libra 的连接,是一个大概率事件。

我们判断,目前美国政府和美联储可能尚未形成对 Libra 超主权数字货币的定见,但他们的体制和习惯,会允许 Libra 这样的项目往前走很远。第一批公布的 Libra 节点绝大多数都是美国企业和实体,它们都不太可能抗拒与美元结盟的压力和诱惑。于是,Libra 以某种方式成为美元体系在全球数字经济空间当中事实上的利益代表,几乎是必然的。从技术上来说,这不是一个多么困难的事,但从结果来讲,意义极为重大,将使美国在数字经济竞争当中取得重大的先发优势。

Libra 与美元的联盟关系一旦形成,从长期来看,政府,尤其是民主国家政府,很难有效阻遏 Libra 对于其数字经济的渗透。更合理的选择,只能是与 Facebook 及其盟友合作,寻求在税收、监管、防范犯罪等领域的体面的解决方案。

综上所述,尽管数字货币是以密码朋克的自由主义理想开端的,但资本力量和国家力量一定会延展到数字经济空间,这是不以任何理想主义者的意志为转移的。Libra 就是这一过程当中重要的事件。

对我们的启示

行文至此,我们对于 Libra 的分析已近尾声。但我们不禁还要思考,这件事情对中国意味着什么?我们应从中学到什么?

在这里我们谈谈自己的看法。

第一,这意味着中国必须参与这场数字经济新竞赛,不能逃避。

我们理解,对中国来说,数字货币是一个风险与机遇都非常巨大的选项。然而,Libra 的启动向我们预示,这样一场新数字经济大陆的争夺战即将开幕。我们无法承受缺席的后果。

我们理解人们的担忧。在金融领域,由于美元和美国金融产业的巨大优势,更由于中国金融业自身的固有问题,数字货币可能被用来打破中国金融防火墙,造成资产外流,金融风险积聚,甚至财富被洗劫,风险是非常明确的。

因此,现在在国内,有很多人希望把头埋在沙子,当做这件事情不存在。有的人以为可以通过行政和技术手段拒敌于国门之外,自甘落后于世界大势。有的人对此存有侥幸心理,寄希望于外国政府集体行动封杀数字货币,逆转历史潮流。比如前几天印度国会动议要严惩参与比特币交易的行为,很多人就欢欣鼓舞,以为全世界政府都会去学印度,不知道三年前印度废钞闹剧的时候,他们有没有类似的幻觉。

如果客观的、不带偏见和妄想的观察当前数字货币的发展情况,了解国内外各行各业对于数字货币和通证经济迫切的创新热情,任何人都会得出明确的结论,数字货币实在不可避免,必将深刻的改变数字经济以及全球的科技、金融、资本和经济格局。这一进程可能有曲折,但不可阻挡。前面说的那些风险始终存在,我们参与,还有机会找到克制之道,不参与,则只有被动挨打这一个结果。

第二,增强危机感,提升对新一轮数字经济竞争的认识水平。

经过过去二十多年的努力,中国的数字经济规模已经超过 30 万亿,尤其在移动支付、电子商务等领域也取得了相当的领先优势。这一方面是实打实的成绩,另一方面也确实导致了上上下下骄傲自满、高己卑人的心态。我们应该认识到,这个领域的技术革新一日千里,一个不留神,一步没跟上,就可能从领先变成落后。

拿 Libra 与中国现在的移动支付相比,一个是多中心治理、利益分享、广泛激励的体系,一个是单中心独断、赢家通吃的体系;一个是一上来就全球化、国际化、无孔不入,一个是由本国出发一点一点谈、一点一点铺;一个是平面式、点对点、终极渗透的区块链支付网络,一个是架床叠屋、结构复杂的中心化支付清算体系;一个是披着非国家化美丽外衣的数字经济原生货币,一个是被移植到数字经济空间里主权货币。在新一轮全球数字经济支付体系的竞争当中,谁会占据上风,这不是一目了然吗?如果我们没有危机感,继续躺在所谓“新四大发明”上得意洋洋,不出几年,中国的互联网支付就将从领先行业变成落后行业。

第三,增强信心,放大格局,敢于竞争。

中国有条件参与这一竞争并且取得一席之地。中国有一批有实力的互联网企业,有人数众多的、年轻而富有创造力的工程师群体,有规模巨大的实体经济,如果以数字货币为新的工具,迅速发展海外业务、销售中国产品、占领国际市场,有效的支持 “数字一带一路”战略,完全可以在新的全球数字经济竞赛当中占据优势地位。

但要发挥我们的优势,必须放大格局。我们现在的思路,是把人民币挪到数字经济空间里来用。但是面对 Libra 这种非国家化的数字经济原生货币,这种打法是注定吃亏的。如前所述,Libra 虽然背后有美国的影子,但它毕竟吸收了比特币等自由加密数字货币的一些思想,试图在形式上建立一个多中心的联盟组织,和一套利益共享、权力共治、相互制衡的机制,体现出一定的超越性和格局。不管它背后的真诚度如何,相对于传统的中心化的、代表国家权势的货币,其亲和度是不可同日而语的。中国如果要在国际市场跟这样的数字货币竞争,硬推数字化人民币恐怕是不行的,必须站在人类命运共同体的高度上,拿出格局更大、更无私、更开放、更国际化、更具共享精神的方案来。我们认为,如果能够拿出这样的胸怀来竞争,中国人没有理由不在新一轮数字经济竞争中占据一席之地。

最后,面对现实,放开对加密数字货币的学术和技术讨论。

从今年二月摩根币发布以来,美国主流机构拥抱数字货币的形势进展之快,大大超过了有关机构和专家的判断。整个中国的金融科技产业似乎都对此缺乏准备,显得有些迟钝。这与一段时间以来相关话题的讨论遭到抑制有直接的关系。

我们理解,数字货币话题极容易被利用来进行非法金融活动,因此予以一定抑制,是金融维稳的现实需要。但我们相信,在学术和技术领域放开相关讨论,不但是必须的,而且也与金融维稳的大目标不相冲突。已经到来的全球数字经济竞争,关键是金融思想,是激励模型,是治理机制,是监管合规水平和国际化运营的经验,而这些东西,不进行广泛的交流,充分的讨论,是出不来的。

因此我们建议在一定可控范围内,放开对加密数字货币的学术和技术讨论,允许相关会议和交流活动召开,迅速提升中国相关产业人士对这个话题的认识水平。

对我们来说,Facebook 数字货币项目的启动应当是一声起床号,不管是真睡的,还是装睡的,现在都应该清醒起来,面对现实,开始坦诚地思考和讨论,这是赢得成功的前提。

官方文本

第一部分:简介

Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。

本白皮书概述了我们努力打造一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台的计划,以期为负责任的金融服务创新开创新的机遇。

问题陈述

互联网和移动宽带的诞生令全球数十亿人得以获得世界各地的知识与信息、享受高保真通信,以及各种各样成本 更低、更便捷的服务。如今,只需使用一部 $40 美元的智能手机,即可在世界上几乎每一个角落使用这些服务1。这 种互联便利性让更多人得以进入金融生态系统,从而推动了经济赋权。通过共同努力,科技公司和金融机构还开发 出了帮助增强全球经济赋权的解决方案。尽管取得了这些进展,但世界上仍有很多人游离在外。全球仍有 17 亿成年 人未接触到金融系统,无法享受传统银行提供的金融服务,而在这之中,有 10 亿人拥有手机,近 5 亿人可以上网2。

对于很多人而言,金融系统的某些方面与互联网诞生前的电信网络颇为相似。二十年前,在欧洲发送一条短信的平 均价格是 16 欧分3。而现在,只需要一部购买了基本流量套餐的智能手机,任何人都可以在全球范围内免费通信。那 时的通信服务很贵,但是价格是统一的;而如今由于受到成本、可靠性和汇款流畅性方面的影响,迫切需要金融服务 的人往往获得的金融服务不足或会受到限制。

纵观全球,穷人为金融服务支付的费用更多。他们辛辛苦苦赚来的收入被用来支付各种繁杂的费用,例如汇款手续 费、电汇手续费、透支手续费和 ATM 手续费等。发薪日贷款的年化利率可能达到 400% 甚至更高,仅借贷 $100 美元 的金融服务收费便可高达 $30 美元4。当被问及为什么仍然徘徊在现行金融体系的边缘时,那些仍“未开立银行帐户” 的人往往指出:没有足够的资金,各种不菲且难以预测的费用,银行距离太远,以及缺乏必要的手续材料5。

区块链和加密货币具有许多独特的属性,因而具备解决金融服务可用性和信誉问题的潜力。这些属性包括:分布式 管理,确保网络不受单一实体控制;开放访问,允许任何能连接互联网的人参与其中;以及安全加密技术,保护资金 安全无虞。

但是,现有的区块链系统尚未获得广泛采用。现有区块链缺乏可扩展性,加密货币具有波动性,到目前为止,这些因 素导致现有的加密货币在保值和交换媒介方面均表现欠佳,因而阻碍了它们在市场上的广泛使用。另外,一些项目 还试图破坏现有体系并绕过监管,而不是在合规和监管方面进行创新,以提高反洗钱举措的效力。我们相信,携手金 融部门(包括各个行业的监管机构和专家)进行合作和创新,是确保为这一新体系建立可持续、安全和可信的支撑框 架的唯一途径。这种方法能够实现巨大的飞跃,让我们朝着更低成本、更易进入、联系更紧密的全球金融系统迈进。

机遇

在我们携手踏上这段征程之际,我们认为有必要向社群分享我们的信念,以便于了解我们计划围绕这一倡议建立 的生态系统:

我们认为,应该让更多人享有获得金融服务和廉价资本的权利。

我们认为,每个人都享有控制自己合法劳动成果的固有权利。

我们相信,开放、即时和低成本的全球性货币流动将为世界创造巨大的经济机遇和商业价值。

我们坚信,人们将会越来越信任分散化的管理形式。

我们认为,全球货币和金融基础设施应该作为一种公共产品来设计和管理。

我们认为,所有人都有责任帮助推进金融普惠,支持遵守网络道德规范的用户,并持续维护这个生态系统的完整性。

第2部分:Libra简介

我们的世界真正需要一套可靠的数字货币和金融基础设施,两者结合起来必须能兑现“货币互联网”的承诺。

在移动设备上保护金融资产应该既简单又直观。无论您居住在哪里,从事什么工作或收入怎样,在全球范围内转移 资金应该像发送短信或分享照片一样轻松、划算,甚至更安全。金融生态系统的新产品创新和新参与者将有助于降 低每个人的获取资本的难度,同时为更多人提供顺畅无缝的支付体验。

现在正是在区块链技术的基础上创造一种新型数字货币的最佳时机。Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货 币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra 由三个部分组成,它们将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:

它建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上;

它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;

它由独立的Libra协会治理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。

Libra 货币建立在“Libra 区块链”的基础上。因为它旨在面向全球人民提供服务,所以实现 Libra 区块链的软件是开 源的,以便所有人都可以在此基础上进行开发,且数十亿人都可以依靠它来满足自己的金融需求。设想一下,开发者 和组织机构将构建一个开放、可彼此协作的金融服务生态系统,帮助人们和公司持有和转移 Libra 以供日常使用。 随着智能手机和无线数据的激增,越来越多的人将通过这些新服务上网和使用 Libra。为了使 Libra 生态系统能够 在一段时间内实现这一愿景,我们从零开始构建了其所需的区块链,同时优先考虑了可扩展性、安全性、存储效率 和处理量以及对未来的适应性。请继续阅读有关 Libra 区块链的概述,或阅读技术论文。

这种货币单位被称为“Libra”。Libra 需要被很多地方接受,且对于那些想要使用它的人而言应该易于获得。换言之, 人们需要相信他们可以使用 Libra,并且相信其价值将随着时间的推移保持相对稳定。与大多数加密货币不同,Libra 完全由真实资产储备提供支持。对于每个新创建的Libra 加密货币,在 Libra 储备中都有相对应价值的一篮子银行存 款和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任。Libra 储备的目的是维持 Libra 加密货币的价值稳定,确保 其不会随着时间剧烈波动。请继续阅读有关 Libra 及其储备的概述,或前往此处查看详情。

Libra 协会是一个独立的非营利性成员制组织,总部设在瑞士日内瓦。协会旨在协调和提供网络与资产储备的管理 框架,并牵头进行能够产生社会影响力的资助,为普惠金融提供支持。本白皮书说明了其使命、愿景和权限范围。协 会的成员系统由运作 Libra 区块链的验证者节点网络构成。

Libra 协会的成员将包括分布在不同地理区域的各种企业、非营利组织、多边组织和学术机构。共同负责协会章程 定稿,并在完成后成为协会“创始人”的首批组织包括(按行业):

支付业: Mastercard, PayPal, PayU (Naspers' fintech arm), Stripe, Visa

技术和交易平台: Booking Holdings, eBay, Facebook/Calibra, Farfetch, Lyft, MercadoPago, SpotifyAB, Uber Technologies, Inc.

电信业: Iliad, Vodafone Group

区块链业: Anchorage, Bison Trails, Coinbase, Inc., Xapo Holdings Limited

风险投资业: Andreessen Horowitz, Breakthrough Initiatives, Ribbit Capital, Thrive Capital, Union Square Ventures

非营利组织、多边组织和学术机构: Creative Destruction Lab, Kiva, Mercy Corps, Women's WorldBanking

我们希望到 2020 年上半年针对性发布时,Libra 协会的创始人数量能够达到 100 个左右。

Facebook 团队与其他创始人合作,在 Libra 协会和 Libra 区块链的诞生中扮演了关键角色。Facebook 将保有领导 角色至 2019 年结束。当然,在 Libra,协会拥有最终决策权。Facebook 创立了受监管的子公司 Calibra,以确保社交 数据与金融数据相互分离,同时代表其在 Libra 网络中构建和运营服务。

一旦Libra 网络发布,Facebook 及其关联机构将与其他创始人享有相同的权利并承担相同的义务和财务责任。作 为众多成员中的一员,Facebook 会在协会管理方面承担与其他成员相同的职责。

区块链分为“许可型区块链”和“非许可型区块链”,这根据实体是否能作为验证者节点接入区块链平台来决定。在“ 许可型区块链”中,实体通过权限授予方式运行验证者节点。在“非许可型区块链”中,符合技术要求的任何实体都可 以运行验证者节点。从这个意义上说,Libra 将以许可型区块链的形式起步。

为了确保 Libra 真正开放,始终以符合用户最佳利益的方式运作,我们的目标是让 Libra 网络成为非许可型网络。 但挑战在于,我们认为目前还没有成熟的解决方案可以通过非许可型网络,提供支持全球数十亿人和交易所需的 规模、稳定性和安全性。协会的工作之一便是与社群合作,研究和实施从许可型向非许可型的过渡,过渡工作将在 Libra 区块链和生态系统公开发布后五年内开始。

无论是在许可型还是非许可型状态下,Libra 区块链都将向所有人开放:任何消费者、开发者或公司都可以使用 Libra 网络、在这个网络上构建产品,并通过他们的服务实现增值作用。这种开放性是 Libra 精神的本质。开放访问权限能 够确保较低的进入和创新门槛,并鼓励有利于消费者的良性竞争。这是实现以下目标的基础:为世界建立更普惠的 金融服务。

第3部分:Libra区块链

Libra 区块链的目标是成为金融服务的坚实基础,包括打造一种新的全球货币,满足数十亿人的日常金融需求。通 过对现有方案的评估,我们决定基于下列三项要求构建一个新的区块链:

能够扩展到数十亿帐户,这要求区块链具有极高的交易吞吐量和低延迟等特点,并拥有一个高效且高容量 的存储系统。

高度安全可靠,可保障资金和金融数据的安全。

足够灵活,可支持 Libra 生态系统的管理以及未来金融服务领域的创新。

Libra 区块链就是为了全面满足这些要求,在现有项目和研究的基础上从头开始设计和构建而成的,集合了各种创 新方法和已被充分掌握的技术。下一节将重点介绍有关 Libra 区块链的三项决策:

设计和使用 Move 编程语言。

使用拜占庭容错 (BFT) 共识机制。

采用和迭代改善已广泛采用的区块链数据结构。

“Move”是一种新的编程语言,用于在 Libra 区块链中实现自定义交易逻辑和“智能合约”。由于 Libra 的目标是每天 为数十亿人服务,因此 Move 的设计首先考虑到安全性和可靠性。Move 是从迄今为止发生的与智能合约相关的安 全事件中吸取经验而创造的一种编程语言,能从本质上令人更加轻松地编写符合作者意图的代码,从而降低了出现 意外漏洞或安全事件的风险。具体而言,Move 从设计上可防止数字资产被复制。它使得将数字资产限制为与真实资 产具有相同属性的“资源类型”成为现实:每个资源只有唯一的所有者,资源只能花费一次,并限制创建新资源。Move 语言还便于自动验证交易是否满足特定属性,例如,仅更改付款人和收款人帐户余额的付款交易。通过优先实现这 些特性,Move 可帮助保持 Libra 区块链的安全性。通过减轻关键交易代码的开发难度,Move 可以可靠地执行 Libra 生态系统的管理政策,例如对 Libra 货币和验证者节点网络的管理。Move 将加快 Libra 区块链协议以及在此基础上 构建的任何金融创新的演变。我们预计将在一段时间后向开发者开放创建合约的权限,以支持 Move 的演变和验证。

Libra 区块链采用了基于 LibraBFT 共识协议的 BFT 机制来实现所有验证者节点就将要执行的交易及其执行顺序达 成一致。这种方法可以在网络中建立信任,因为即使某些验证者节点(最多三分之一的网络)被破坏或发生故障,BFT 共识协议的设计也能够确保网络正常运行。与其他一些区块链中使用的“工作量证明”机制相比,这类共识协议还可 实现高交易处理量、低延迟和更高能效的共识方法。

为了保障所存储的交易数据的安全,Libra 区块链中的数据受梅克尔树的保护,它是一种已在其他区块链中广泛使 用的数据结构,可以侦测到现有数据的任何变化。不同于以往的区块链都将区块链视为交易区块的集合,Libra 区块 链是一种单一的数据结构,可长期记录交易历史和状态。这种实现方式简化了访问区块链的应用程序的工作量,允 许它们从任何时间点读取任何数据,并使用统一框架验证该数据的完整性。

Libra 区块链遵循匿名原则,允许用户持有一个或多个与他们真实身份无关的地址。这是许多用户、开发者和监管 机构都熟悉的模式。Libra 协会将负责监督 Libra 区块链协议和网络的演变,并将继续评估可增强区块链隐私保护 的新技术,同时考虑它们的实用性、可扩展性和监管影响。

如需了解详情,请阅读有关Libra区块链的技 术 论 文 。也可查阅有关 Move编程语言和LibraBFT共识协议的详细信息。我们已经推出了 Libra 测试网的早期版本,并提供了配套文档。测试网仍处于开发阶段,API 可能会发生变化。我 们致力于开诚布公地与社群合作,因此希望您可以阅读相关内容、进行开发和提供反馈。

第4部分:Libra货币和储备

我们认为,世界需要一种全球性的数字原生货币,它能够集世界上最佳货币的特征于一体:稳定性、低通货膨胀率、 全球普遍接受和可互换性。Libra 货币旨在帮助满足这些全球需求,以期扩展金钱对全球人民的影响。

Libra 的目标是成为一种稳定的数字加密货币,将全部使用真实资产储备(称为“Libra 储备”)作为担保,并由买卖 Libra 并存在竞争关系的交易平台网络提供支持。这意味着,任何持有 Libra 的人都可以获得高度保证,他们能够根 据汇率将自己持有的这种数字货币兑换为当地货币,就像在旅行时将一种货币换成另一种货币一样。这种方法类似 于过去引入其他货币的方式:确保这种货币可以用于换取真实资产,比如黄金。目的是为了帮助培养人们对新货币 的信任,并在货币诞生初期实现广泛使用。尽管Libra 不会使用黄金作为支持,但它将采用一系列低波动性资产(比 如,由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府证券)进行抵押。

必须要强调的是,这意味着一个 Libra 并不总是能够转换成等额的当地指定货币(即 Libra 并不与单一货币“挂钩” )。相反,随着标的资产的价值波动,以任何当地货币计价的 Libra 价值也可能会随之波动。然而,选择储备资产的目 的是最大限度减少波动性,让 Libra 的持有者信任该货币能够长期保值。Libra 储备中的资产将由分布在全球各地且 具有投资级信用评价的托管机构持有,以确保资产的安全性和分散性。

Libra 背后的资产是它与许多现有加密货币之间的主要差异,这些加密货币缺乏这种内在价值,因此价格会因心理 期望而大幅波动。然而,Libra 的确是一种加密货币,因此,它继承了这些新型数字货币的几个引人注目的特性:能 够快速转账,通过加密保障安全性以及轻松自由地跨境转移资金。正如当今世界人们可以随时随地使用手机向好 友发送消息一样,我们同样可以通过 Libra 即时、安全且经济地管理资金。

储备资产的利息将用于支付系统的成本、确保低交易费用、分红给生态系统启动初期的投资者(前往此处阅读“Libra 协会”相关内容),以及为进一步增长和普及提供支持。储备资产的利息分配将提前设定,并将接受 Libra 协会监 督。Libra 用户不会收到来自储备资产的回报。

有关储备政策和 Libra 货币的详情,请参阅此处(https://libra.org/zh-CN/about-currency-reserve/)。

第5部分:Libra协会

Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。为了实现这一使命,Libra 区块链和 Libra 储备需要一个由多元化的独立成员构成的监管实体。这个监管实体就是 Libra 协会,一家独立的非营利性会员制组织,总部位于瑞士日内瓦。瑞士一直以来都持全球中立立场,并对区块链技术持开放性态度,而 Libra 协会也力求成为一家中立的国际性机构,因此在瑞士注册是理所当然的选择。Libra 协会旨在促进 Libra 区块链的运营;协调各个利益相关方(网络的验证者节点)在推广、发展和扩张网络的过程中达成一致;以及管理储备资产。

Libra 协会由 Libra 协会理事会管理,理事会由各验证者节点各指派一名代表构成。理事会成员共同对网络和储备的治理制定决策。在初始阶段,这一群体由作为 创始人的全球企业、非营利组织、多边组织和学术机构组成。所有决策都将通过理事会做出,重大政策或技术性决策需要三分之二的成员投票表决同意,即 BFT 共识协议中所要求的绝对多数网络成员。

通过协会,验证者节点得以与网络的技术方案和发展目标保持一致。在这方面,协会类似于其他非营利性实体,通常以基金会的形式出现,管理开源项目。由于 Libra 未来的发展依赖于一个分散的、不断成长的开源贡献者社群,因此协会是一个必要的媒介,就开发和采用什么样的协议或规范给予引导。

Libra 协会还是一个负责管理 Libra 储备的实体,因此掌控着 Libra 经济的稳定和成长。只有 Libra 协会能够制造 (mint) 和销毁 (burn) Libra。只有当授权经销商投入法定资产从协会买入 Libra 币以完全支持新币时,Libra 币才会被制造。只有当授权经销商向协会卖出 Libra 币以换取抵押资产时,Libra 币才会被销毁。由于授权经销商始终能够将 Libra 币以等于篮子价值的价格卖给储备,因此 Libra 储备承担着“最后的买家”的角色。 Libra 协会的这些活动受 储备管理政策 的监管和约束,该政策只能在绝对多数协会成员同意的情况下进行更改。

在该网络发展的最初几年,需要额外依靠一些角色来替协会完成下列工作:招募担当验证者节点的创始人;为快速启动生态系统而进行筹款;设计和实施激励计划,从而推动 Libra 被广泛采用,包括向创始人发放此类激励奖金;以协会名义建立社会影响力资助计划。

协会的一个额外目标是开发和推广一种开放性身份标准。我们认为,分散而便携的数字身份是实现金融普惠和竞争的先决条件。

Libra 协会的一个重要目标就是逐步提高分散化的程度。这种去中心化有助于降低网络构建和使用的进入门槛,而且从长远来看,它也有助于提高 Libra 生态系统的弹性。如上文所述,协会将逐步实现 Libra 网络的非许可型管理和共识。协会将力求在五年内启动这一过渡,并以此逐渐减少对创始人的依赖。同样地,作为 Libra 储备的管理者,Libra 协会也会力争最大程度降低对自身的依赖。

如需详细了解 Libra 协会,请参阅此处。

第6部分:Libra的下一步计划是什么?

今天,我们将发布此文档来概述有关 Libra 的目标,并推出 libra.org 作为协会和所有 Libra 事务的信息发布主页。 该站点将在未来几个月内持续发布更新。我们还开放了 Libra 区块链的源代码并推出 Libra 的初始测试网,供开发 者尝试并在此基础上进行开发。

预定的针对性发布日期为 2020 年上半年,而在此之前,我们还有大量工作要做。

Libra区块链:

在未来几个月内,协会将收集社群关于Libra区块链原型的反馈,然后进入生产就绪阶段。特别要说明的是,这项工作将侧重于确保协议和实现的安全性、性能和可扩展性。

Libra协会将构建有据可查的API和库,实现用户与Libra区块链之间的互动。

Libra协会将使用开源方法为Libra区块链背后的协同技术开发创建框架。我们将建立适当的程序,用于讨论和审核针对区块链底层协议和软件的更改。

协会将对区块链执行广泛的测试,从对协议的测试到联合各家实体(如钱包服务和交易平台)对网络进行整体测试,从而确保系统在发布前运转正常。

协会将努力促进Move语言的发展,并且在Libra生态系统发布之后,一旦Move语言发展趋于稳定,我们将为第三方创建智能合约确立相应路径。

协会将与社群一起,在通往非许可型生态系统的道路上攻克技术难题,力争实现我们在发布后 五年内开始过渡的目标。

储备:

协会将为储备设立监管小组,成员由分布在各地且受到监管的全球机构托管人组成。

协会将为储备建立运营程序,以便与授权经销商进行交易,并确保高透明度和可审计性。

协会将制定适当的政策和程序,以规范协会更改储备篮子组成的方式。

Libra协会:

我们将扩充Libra协会理事会,使其包含大约100名分布在各地的多元化成员,所有成员均担当Libra区 块链的初始验证者节点。

我们将在目前提出的治理结构的基础上,为协会制定一份全面的章程和一系列细则并予以采用。

我们将为协会招募一名常务董事,并与此人一起继续组建协会的执行团队。

我们将选定与我们肩负共同使命的社会影响力合作伙伴,并与他们合作建立社会影响力咨询委 员会和制定社会影响力计划。

第7部分:如何参与

协会希望打造一个充满活力的生态系统,供开发者构建应用和服务,从而鼓励世界各地的人们使用 Libra。协会认为, 如果这个系统能让世界上任何个人或公司以公平实惠的方式即时支取自己的资金,它就是成功的。例如,成功将意 味着,在国外工作的人可以通过一种方便快捷的方式将钱汇回家,而大学生则可以像买咖啡一样轻松地支付房租。

我们的征途才刚刚开始,需要寻求社群的帮助。如果您相信 Libra 能够为全球数十亿人服务,请分享您的观点并加 入我们。为了让金融普惠在世界各地成为现实,您的反馈意见不可或缺。

如果您是一名研究人员或协议开发者,您可以提前预览 Libra 测试网(根据 Apache 2.0 开源许可发布)和配套 文档。这个流程才刚刚启动,测试网还是一个开发中的早期原型,但您可以立即读取相关内容、进行开发和提 供反馈。由于目前的重点是保持原型的稳定性,项目进度最初可能会偏慢,以便我们采纳社群的意见。但是,我 们致力于建立一个面向社群的开发流程,并从合并请求开始,尽快向开发者开放此平台。

如果您想了解 Libra 协会,请前往此处查看详情。

如果您的组织有意成为创始成员或申请向 Libra 协会捐赠社会影响力资助,请前往此处查看详情。

在未来几个月,协会将与全球社群合作,并继续与世界各地的决策者携手,推动实现这一使命。

第8部分:结语

Libra 的目标如下:在安全稳定的开源区块链基础上创建一种稳定的货币,该货币以真实资产储备为后盾,并由独 立协会管理。

我们希望创造更完善、更实惠的开放式金融服务,人们不论身份、不论地域、不论职业、不论贫富,均可享受这种服 务。我们深知,要实现这样的愿景将需要长久的艰辛努力,并且绝非一己之力可以完成,这将需要大家同心协力、脚 踏实地地向前迈进。希望您能加入我们,协助我们将这一梦想变成现实,造福全球数十亿人。


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